Giá vàng sẽ trở lại chu kỳ bứt phá?

Vàng là một trong những hàng hóa hoạt động tốt nhất trong tháng này và hầu như lấy lại toàn bộ đà giảm giá từ đầu năm nay.

Các nhà đầu tư đã bị thu hút trở lại bởi sức hấp dẫn của vàng như một kênh phòng ngừa lạm phát trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì lập trường kích thích tiền tệ và cho biết áp lực giá chỉ là tạm thời. Giá vàng giao ngay đã tăng khoảng 6,9% trong tháng 5.

Biểu đồ giá vàng giao ngay

Diego Parrilla, Giám đốc quỹ Quadriga Igneo quản lý 350 triệu USD và cũng nằm trong số những người gần đây đã tăng cường gia tăng tỷ trọng vào vàng nói rằng, các ngân hàng trung ương sẽ không mạo hiểm tăng lãi suất để chống lạm phát vì sợ “chọc thủng những bong bóng khổng lồ” mà họ đã tạo ra.

“Chúng tôi đã bước vào một mô hình mới sẽ bị chi phối bởi lãi suất thực âm, lạm phát cao và lãi suất danh nghĩa thấp, đó là một môi trường cực kỳ hỗ trợ cho vàng”, Parrilla cho biết.

Tuy nhiên, vàng cuối cùng vẫn là một tài sản trú ẩn mà theo logic thông thường cho rằng sẽ bị ảnh hưởng khi nền kinh tế bùng nổ. Nhưng liệu đà tăng này của giá vàng có thể được duy trì?

Câu hỏi hóc búa về lạm phát

Đó là câu hỏi nóng nhất trong lĩnh vực tài chính năm nay và có lẽ là câu hỏi lớn nhất đối với vàng: Áp lực lạm phát hiện tại là nhất thời hay dai dẳng?

Nếu bạn hỏi Fed, câu trả lời là vẫn câu trả lời cũ. Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát kỳ vọng bình quân 10 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2013 vào đầu tháng này. Và đó là điểm tích cực đối với giá vàng khi chính sách tiền tệ giữ lãi suất trái phiếu ở mức thấp ngay cả khi lạm phát vẫn tiếp diễn.

Nhưng bất kỳ gợi ý nào về việc Fed có thể tăng lãi suất do lạm phát hoặc sức mạnh thị trường lao động có thể khiến lãi suất trái phiếu tăng đột biến và có thể kích hoạt động thái thắt chặt chính sách tiền tệ được thấy sau cuộc khủng hoảng tài chính, thời điểm đó giá vàng giảm 26% trong vòng sáu tháng.

Mặt khác, bất cứ điều gì làm ảnh hưởng sự phục hồi kinh tế toàn cầu có thể là dữ liệu việc làm kém hoặc các biến thể virus mới sẽ có lợi cho giá vàng.

Ảnh hưởng từ đồng USD

Đồng USD là một động lực quan trọng khác của vàng trong năm nay. Ban đầu đồng USD tăng khi chương trình tiêm chủng của Mỹ vượt qua phần còn lại của thế giới nhưng đồng USD đã giảm kể từ tháng 3 khi các quốc gia khác thu hẹp khoảng cách và góp phần tạo ra một làn gió mới cho kim loại quý.

Hầu hết các nhà phân tích dự báo đồng USD sẽ không biến động nhiều trong tương lai, với dự báo trung bình do Bloomberg tổng hợp cho thấy chỉ có một sự tăng giá nhẹ.

Nếu họ sai, có thể là do sự khác biệt trong sự phục hồi toàn cầu hoặc quan điểm diều hâu đáng ngạc nhiên từ các ngân hàng trung ương của các quốc gia khác, theo đó những tác động đối với vàng thỏi có thể rất đáng kể.

Nhu cầu của nhà đầu tư

Vàng đã khởi đầu năm 2021 với hiệu suất kém khi các quỹ ETF cắt giảm lượng kim loại nắm giữ khoảng 237 tấn trong 4 tháng tính đến tháng 4/2021. Trong quý II, hiện tượng này đã bắt đầu đảo ngược.

Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo A/S cho biết: “Vẫn còn rất nhiều tiềm năng nhu cầu đầu tư bị dồn nén. Tuy nhiên, các vị thế đó tương đối nhỏ”.

“Với việc triển khai tiêm chủng đang được triển khai và các nền kinh tế mở cửa trở lại, chúng tôi không còn mặn mà với một loại tài sản trú ẩn chống lại lạm phát trong danh mục đầu tư”, Robert Jan Van Der Mark của Aegon NV với quan điểm khác về giá vàng cho biết.

Bitcoin giảm giá

Thường được giới thiệu là vàng thỏi kỹ thuật số, đà tăng của Bitcoin trong những tháng đầu năm đã khiến những người đầu cơ vàng chuyển hướng. Cả hai tài sản đều được ưa chuộng bởi những người lo sợ về siêu lạm phát và suy giảm tiền tệ nên sự hoạt động tốt hơn của tiền điện tử có thể đã khiến những người mua vàng chuyển sang tiền điện tử.

Tương quan giữa giá vàng và bitcoin

Bitcoin đã giảm khoảng 40% so với mức đỉnh vào giữa tháng 4 và vàng có thể là tài sản được hưởng lợi.